Permanent Portfolio – goud
Tuesday 1 December, 2009Een Permanent Portfolio kent vier “asset classes” welke ik nu activa ga noemen. Aandelen, cash, obligaties en goud. Als eerste ga ik me richten op goud, omdat ik denk dat hierin ik mijn eerste aankoop ga doen.
De functie van goud in PP is de koopkracht te beschermen tegen hoge inflatie. Dit is tegenwoordig goed te zien, er is een forse inflatievrees in het dollargebied en de afgelopen maanden is de goudprijs flink gestegen. PP adviseert opslag van fysiek goud en liever geen goud-ETF’s of aandelen goudmijnen. Zie de voor en tegens in de uitstekende FAQ van Crawling road.
Ja, het beschermt tegen, potentiele, inflatie, maar men kan ook lezen dat het ook wordt gezien als bescherming tegen ernstige problemen in bankwezen. Goud is in essentie geld. Geld dat niet door een overheid bijgedrukt kan worden. De keuze voor fysiek goud als activa wekt bij mij echter de indruk dat men rekening houdt met het falen van de staat.
Stel nu dat de staat faalt, zal goud je dan redden? Thuis opslaan, wat in goede tijden uiterst onverstandig is, kan desastreuze gevolgen hebben in een zwaar criminele chaos. Opslaan in Australie zal weinig helpen, want de kans dat je het kan claimen in een post-Mad-Max-wereld is minimaal. Ditzelfde geldt voor opslag in een bankkluisje.
Een gouden mandje
Goud als beleggingsactiva voor een strohalm in een post-apocalyptische maatschappij komt als zinloos over. Sla dan liever een ton houdbaar voedsel op. Wat me tot mijn keuze komt, in plaats van goud eerder beleggen in een mandje grondstoffen. Ook deze zal tijdens inflatie toenemen, misschien niet zo heftig als goud, maar door de spreiding is er minder risico.
Zolang de westerse staten niet falen gok ik liever op een ETF grondstoffen. Mochten onze landen falen dan hebben we veel grotere problemen dan het onderhouden van een PP. Genoeg politiek geleuterd, op naar de keuzes.
Een grondstoffen-ETF bevat meestal de bestandelen energie, metaal-industrie, agrarische industrie, kostbare metalen en veeteelt. Bijvoorbeeld:
- iShares Dow Jones-UBS Commodity Swap (DE) (EXXY)
- Lyxor ETF Commodities CRB (USD)
- EASYETF S&P GSCI TM Ultra Light Energy
Mogelijk zijn er nog meer ETF’s te vinden, ik denk dat ik er in ieder geval meer dan een koop. Als mijn broker dit aanbiedt. Op het ogenblik heb ik dus 0% van de PP activa “goud”.
Morgen zal ik ook een stand en verdeling publiceren van mijn huidige vermogen, de stand is 1 december met een fictieve waarde van EURO 100,–.
December 15th, 2009 at 17:15
Als je bij de aankoop van je eerste asset niet kiest voor goud maar voor een ander soort activa (grondstoffen zijn geen goud), dan is dit geen Permanent Portfolio.
Je resultaten zullen anders gaan uitpakken in geval van inflatie en onzekerheid. Ik ben benieuwd wat de resultaten van de afgelopen 40 jaar zijn geweest voor deze verdeling van assets. Grote kans dat je slechter af bent.
Ik ben het met je eens dat de belangrijkste fout die een amateurbelegger maakt is dat hij zijn emoties een rol laat spelen. Het grappige is dat je momenteel zelf die fout al maakt. Op het moment dat je op basis van gevoel gaat bepalen wanneer de beste tijd is om een bepaalde asset te kopen, dan ga je uit van een bepaald scenario waar je nu een goed gevoel bij hebt. Het hoort nu juist bij het opbouwen van een Permanent Portfolio dat je bij een of meerdere assets een naar gevoel hebt, omdat je vrijwel zeker weet dat je daar verlies op gaat lijden. Echter (en ik kan sinds kort uit ervaring spreken) de toekomst zal je verbazen. Je zal er achter komen dat je gevoel je tegenwerkt. De asset waarvan je verwacht had dat dat veel te hoog stond bleef stijgen en de asset waar je veel groei in zag zal haperen of in waarde dalen.
Kijk nog eens goed op CrawlingRoad en het forum van Bogleheads en wees bewust van de wijzigingen die je doorvoert op het concept van het Permanent Portfolio zoals Harry Browne dat in tientallen jaren versimpeld en verbeterd heeft.
Succes met je beleggingen!
December 16th, 2009 at 19:02
Dank voor je input. Ik denk dat ik niet de enige ben die enige reserve heeft betreffende goud. Het idee is dat het beschermt tegen inflatie, nu we echter een jaar van deflatie (hoewel klein) hebben gehad, zie ik de prijs echter flink stijgen. Terwijl in 2008, toen de voedselprijzen door het dak gingen, goud over dat jaar weinig deed.
Grondstoffen zijn nu redelijk laag. Dit past beter bij de huidige deflatie/lage inflatie. In de geest van PP zou ik die asset moeten verkopen waarvan ik teveel heb en die asset kopen die onderpresteert. Logisch, hoog verkopen, laag kopen.
Mijn “PP” bestaat nu uit 95% cash, in een klap herbalanceren gaat me wat ver. Ik ga op mijn gemak bekijken wat goedkoop is. We zitten in een periode van milde deflatie, dus goud zou een eerste keuze kunnen zijn. Omdat grondstoffen ook een hedge tegen inflatie is, kies ik liever voor een mandje. M.i. past die prijs nu beter bij een PP. Overigens bevat dat mandje wel goud.
Ik bepaal overigens niet op gevoel dat nu de beste tijd is om wat te kopen. De reden is dat ik 95% in cash zit. Dus volgens PP moet ik herbalanceren. Het gaat niet zozeer om wat je kiest maar wanneer je kiest en waarom. Ik volg PP niet naar de letter en gebruik het als een methode.
Anyway, ik zal eerst gewoon mijn portefeuille opbouwen. Meer keuze liggen op de loer. Bijvoorbeeld, moet ik mijn cash omzetten in EONIA of toch in papier met een langere looptijd.
December 17th, 2009 at 09:43
Hi admin,
Ik begrijp je standpunten, maar waar ik je alleen op wilde wijzen is dat Harry Browne een strikte assetverdeling en tijdstip van herbalancering voorschrijft. Je bent natuurlijk vrij om te doen waar je zin in hebt, maar zodra je daar van afwijkt (omdat je zelf gaat timen of zelfs heel andere assets gaat kopen) is het geen Permanent Portfolio meer in de strenge zin van het woord, dus dan moet je het ook niet zo noemen. Je zou bezoekers van je website op het verkeerde spoor kunnen brengen.
Kijk voor een prachtige verzameling van artikelen eens op http://www.marcdemesel.be/ Hier staan ook verwijzingen naar concrete assets die je zou kunnen overwegen voor een \\\’echt\\\’ Permanent Portfolio.
Samengevat zou een Permanent Portfolio kunnen bestaan uit:
een aandelentracker op Europese grote bedrijven (bij een betrouwbare broker);
een ETF op goud (of beter: echt fysiek goud in een kluis);
30-jarige Duitse staatsobligaties (gestald bij de Duitse Finanzagentur);
Duitse tagesanleihen (cash, gestald bij de Duitse Finanzagentur).
Niet timen, gewoon tegelijkertijd kopen. Anders ben je aan het gokken op een bepaald scenario en zelfs de experts kunnen niet in de toekomst kijken. Waarom jij wel.
Gember
December 17th, 2009 at 09:49
Je kunt altijd er voor kiezen om een schaduwportfolio te maken bij je broker met de 4 correcte assets van een Permanent Portfolio. Of je belegt in eerste instantie voor slechts 10% van je kapitaal in een Permanent Portfolio (dus 2,5% aandelen, 2,5% 30-jarige-staatsobligaties, 2,5% cash en 2,5% goud ETF). Zo kun je langzaam je vertrouwen in het PP opbouwen!
December 17th, 2009 at 19:48
Goede tip die schaduwportfolio, die zal ik zeker overwegen omdat ik niet van plan ben alles in een keer in te zetten.
De site van De Mesel ken ik. Ik zie hier en overigens ook bij Crawlingroad dat men losjes omgaat met PP. De een kiest liever bijvoorbeeld EONIA voor cash, ander wat langlopender papier. En over de frequentie wanneer men herbalanceert verdelen de meningen ook.
Marc De Mesel is de enige die ik gevonden heb die daadwerkelijk echt PP toepast op zijn vermogen. In een keer, da’s lef hebben.
Voor mezelf begin ik bescheiden en concentreer me eerst op diverse ETF’s. Je tip komt dan zeker goed van pas.
December 29th, 2009 at 18:19
Hoi admin,
Ik heb ook in één keer een groot deel van mijn vermogen volgens het PP belegd, dus je kent nu twee mensen
Als je geloof hecht aan de werking van het PP, dan is het juist heel logisch om alle 4 assets tegelijkertijd aan te schaffen, want anders speculeer je op één bepaald scenario.
Harry Browne heeft vrij nauwkeurig beschreven (en verteld in zijn radioshows) welke specifieke beleggingsproducten je als Amerikaan het beste kan aankopen. Als Europeaan zul je inderdaad wat zelfonderzoek moeten doen.
De keuze voor het type aandelen (AEX/DAX/DJ Euro/…), het type staatsobligatie (Nederlands/Duits/…), het type cash (EONIA/spaarrekening bij je normale bank/…), goud in fysieke vorm of als ETF… Best lastig.
Elke keuze zal effecten hebben op je rendement en mate van bescherming tegen rampscenario\’s.
Marc de Mesel heeft vrij uitvoerig onderzoek gedaan naar de Europese versie van het PP en ik heb zijn keuzes gecontroleerd en volledig overgenomen. Dat wil niet zeggen dat iedereen dat moet doen. Het enige dat ik anders doe dan Marc de Mesel is het herbalanceren bij 35% en 15% in plaats van jaarlijks, omdat Harry Browne dat voorstelde.
Waar ik wel volledig geloof aan hecht is dat het principe van het PP gebaseerd is op de 4 assets (aandelen/staatsobligaties/goud/cash) en dat er geen andere assets bij horen. Geen grondstoffen, geen vastgoed, geen kunst etc. Die horen thuis in het \’Variabele portfolio\’, dat al snel een veel speculatiever karakter zal hebben, met bijbehorende risico\’s en rendementen.
Een klein gedeelte van mijn vermogen heb ik in zo\’n Variabel Portfolio gestopt en wel in de vorm van fondsen van Carmignac, Skagen en MAN Investments, omdat ik meen dat dat vermogensbeheerders zijn die meerdere jaren hebben aangetoond een aanzienlijk rendement te kunnen maken. Veel en veel beter dan ik zelf zou kunnen doen. Het bijbehorende grote risico en hoge jaarlijkse kosten neem ik dan voor lief.
Hiermee kies ik wel een vrij \’passieve\’ vorm van beleggen. Ik zit niet dagelijks meer op de beurs, maar kijk eens in de zoveel weken even naar de stand van zaken.
Succes met je beleggingen.
January 6th, 2010 at 19:07
Soory dat ik je comment zo laat heb goedgekeurd. Ik denk dat ik de laatste dagen met mijn hoofd ergens anders was.